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北京时间5月23日晚千红网，美股周五早盘继续下滑，纳指下跌1.2%。特朗普威胁对非美国制造的进口iPhone征收关税，并提议对欧盟征收50%关税，令国际贸易紧张局势恶化。
道指跌284.22点，跌幅为0.68%，报41574.87点；纳指跌229.81点，跌幅为1.21%，报18695.92点；标普500指数跌52.10点，跌幅为0.89%，报5789.91点。
主要股指本周本已因美国国债收益率飙升而承压。
截至周四收盘，标普500本周下跌近2%，道指累计跌1.9%，纳斯达克跌1.5%。周四早间，美国众议院通过了特朗普的全面税改法案，现提交参议院。对该法案推高国债与赤字的担忧导致长期美债收益率攀升。
30年期美债收益率本周触及5.161%的2023年10月以来高点，10年期收益率一度突破4.6%，周五两者均小幅回落。周五早间，10年期国债收益率下跌3.8个基点，至4.51%。30年期国债收益率下跌4个基点，但仍维持在5%以上，前一交易日曾创下19个月新高。
穆迪评级机构上周五下调美国主权信用评级至Aa1，指政府赤字膨胀与债务展期成本高企。
国债收益率上涨部分缘于贸易战可能通过进口税重燃通胀的担忧。
下周一（2025年5月26日）是美国阵亡将士纪念日，美国金融市场休市一天。
特朗普再发关税威胁千红网
苹果股价走低，此前特朗普在Truth Social发文称“在美国销售的iPhone必须在美国生产”，否则“苹果必须支付至少25%的关税”。这是特朗普今年推行关税政策以来首次针对单一企业采取行动。
特朗普另外表示，由于与欧盟的贸易谈判“毫无进展”，因此“建议自2025年6月1日起对欧盟统一征收50%关税”。
特朗普发出上述关税威胁，正值国际贸易紧张局势缓和之际。特朗普4月份对多数国家征收所谓“对等关税”引发美股震荡，标普500一度跌入熊市。随后特朗普暂缓执行最严厉关税90天，并与一些国家达成初步协议，推动美股回升。标普500上周收复年内失地。
投资者原本押注这三个月的关税暂缓期将达成更多国际协议，但特朗普周五再次发出关税威胁，可能使这种希望落空。
贝雅投资策略师Ross Mayfield表示：“过去六周市场一直享受贸易局势缓和的顺风，标普500指数创下75年来最佳六周表现。特朗普的关税威胁言论再起，将威胁这种上涨趋势。除非贸易局势显著恶化，否则我们不会重新测试前期低点，但这无疑是市场的倒退。”
美国税收法案引发债市巨震
本周的债券市场反映出投资者对美国债务和赤字膨胀的担忧，穆迪下调美国最高信用评级进一步加剧了这种担忧。尤其是长期债券收益率的上升，在借贷成本高企与关祱带来的不确定性背景下，引发了对经济前景的广泛担忧。
由共和党控制的美国众议院周四通过了一项全面的税收与支出法案千红网，该法案将落实特朗普的大部分政策议程。目前该法案已提交至共和党以53比47控制的参议院进行审批。
根据美国国会预算办公室的无党派估算，如果该法案成为法律，未来十年将使联邦政府目前已达36.2万亿美元的债务再增加约3.8万亿美元。
Netwealth首席投资官Iain Barnes表示：“这对企业短期是好事，但你明显可以看到其在债市的副作用，”他指出，长期债券收益率的波动会影响从全球货币到股票等各种资产的估值，投资者担心30年期美债的进一步波动可能在全球市场引发连锁反应。
“多资产投资者最关注的是这些不同资产类别之间的相互反应，”他说，目前他在投资组合中保持广泛分散和中性仓位，这也是投资界的主流策略。
在美国众议院周四通过特朗普的税改法案后，分析人士警告称，美国政府财政状况的持续恶化将继续拖累风险资产的表现。这项数万亿美元的法案意在避免年底税收上涨，但代价是进一步增加美国债务负担。法案现已进入参议院审议阶段。
“我们认为近期美股的反弹已接近尾声。虽然估值有所修复，但下行风险仍然存在，”瑞士J Safra Sarasin银行首席经济学家Karsten Junius表示，“这些风险包括美国国债收益率可能进一步飙升、美国宏观数据走软以及关祱风险的重新升温。”
XM的高级市场分析师Charalampos Pissouros在一份报告中指出，“不断膨胀的债务可能挤压私人投资，进而放缓经济增长，更重要的是，它可能削弱政府在危机时期动用财政手段应对问题的能力。”
澳洲国民银行高级利率策略师Ken Crompton表示：“目前市场的走势或该法案的通过，并没有任何迹象表明美国债券发行量会大幅减少，也未能缓解全球债券供给压力。”
焦点个股
苹果股价走低，特朗普威胁称如果iPhone不在美国制造，将对苹果征收25%的关祱。特朗普表示，欧盟设置了强大的贸易壁垒、征收增值税、企业罚款、非货币贸易壁垒、货币操作、针对美国公司不公平且不合理的诉讼等。特朗普称，美国与欧盟的谈判“毫无进展”。
数据显示，4月份比亚迪欧洲电动汽车销量首次超过了特斯拉，反映出这家中国汽车制造商在欧洲大陆的积极推进，以及特斯拉公司在欧洲买家中持续面临的困境。
美国联邦贸易委员会（FTC）正式放弃阻止微软以687亿美元收购动视暴雪的司法努力，在上诉失利后撤回针对该交易的诉讼。这场持续近两年的监管博弈，随着FTC的退让画上句点。
微软总裁布拉德-史密斯周四发表声明称，FTC的撤诉决定是“全美游戏玩家和华盛顿特区常识的胜利”。这起游戏行业史上最大一笔收购案，自2023年1月宣布以来便遭遇FTC的强烈反对，监管机构曾担忧交易将损害云游戏市场的竞争环境。
Meta Platforms公司周四签署了一项大型太阳能交易，确保在堪萨斯州和得克萨斯州的项目上获得650兆瓦的电力。美国公用事业和发电公司AES表示，该公司目前开发的纯太阳能项目，将在得克萨斯州部署400兆瓦，在堪萨斯州部署250兆瓦。
Meta表示，签署这项协议是为了为其数据中心提供电力。目前，Meta的数据中心正在不断扩建，以支持其日益增长的AI业务。Meta的可再生能源组合目前已拥有超过12000兆瓦的发电容量。
罗斯百货撤销年度销售和盈利指引。
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